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8月鋼材出口降幅明顯 9月有望回升
作者:huangli 更新時間:2016-9-19 9:51:33 點擊數:
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據海關總署最新數據顯示,2016年8月我國出口鋼材901萬噸,單月出口量降幅明顯,環比下降12.52%,同比下降7.43%。8月出口新訂單指數環比上升1.30個百分點至57.00%,預計9月鋼材出口量環比或將企穩回升。加之全球需求回暖,國內鋼材出口的外需環境改善,特別是新興經濟體建筑鋼材需求較為旺盛。另外,當前我國鋼材價格競爭優勢依然明顯,含硼鋼出口退稅政策取消后,含硼鋼材出口占比持續下降,但國內鋼廠有望通過新合金鋼繼續獲取出口退稅優惠,預計9月份鋼材出口將高位運行。

凈出口累計增加量預計構成1-8月全國鋼材累計產量增加量的46.69%。

1-8月全國鋼材凈出口量累計達到6765萬噸,預計凈出口累計增加量構成了2016年1-8月全國鋼材產量增加量的46.69%。

鐵礦石8月進口量同比大幅上升,預計9月進口量環比上升。

8月我國鐵礦砂及其精礦進口量為8772萬噸,同比上升18.34%,環比下降0.77%。目前大部分鋼廠生產處于盈利狀態,部分鋼廠利潤可觀,企業主動增產意愿較強,疊加“金九銀十”的旺季來臨,多數鋼企對后市預期良好,積極安排生產計劃,加大補原料庫存力度,預計9月份鐵礦石產量和進口量或將維持高位。

維持行業“買入”評級,建議“標配”鋼鐵行業。

“金九銀十”旺季來臨、需求回暖,9月下游用鋼需求環比增長,但受限固投累計同比增速、房地產固投累計同比增速分別四連降至8.10%、三連降至6.20%,需求增長較為有限;中央去產能督查逐漸落地,河北等省份陸續發布去產能分月計劃表,預計供給端去產能力度明顯加大、進度明顯加快,疊加G20峰會、唐山金雞百花電影節期間鋼廠限產檢修影響,預計鋼廠產能釋放將有所限制,但鐵礦石庫存高企,預計9月份鋼價漲幅在5%、礦價漲幅在3%以內,行業盈利能力環比或略有改善。“需求側托底穩增長、供給側深化結構性改革”是2016年兩大重點工作,堅定看好供給側改革和國企改革,轉型再創新天地。盈利水平或是推動鋼鐵行業去產能的突破口,在下半年盈利無法持續改善的前提下,供給側結構性改革進程或將加速落地,過剩產能有望加速“出清”;改革和轉型過程中,特鋼將在軍工、核電、航天航空、汽車、高鐵等領域承擔重任,能源結構升級將倒逼油氣管網加速建設,特鋼和鋼管領域的投資機會值得重點關注。我們維持鋼鐵板塊“買入”評級,重點推薦低估值龍頭、有轉型預期、有土地資源和業績明確的公司,重視國企改革、一帶一路、京津冀一體化等主題性投資機會。9月份重點推薦:河鋼股份(20%)、首鋼股份(20%)、寶鋼股份(20%)、玉龍股份(20%)、新鋼股份(20%)。

風險提示:宏觀經濟增速大幅下滑;鋼材出口情況不及預期;改革進度低于市場預期;礦石巨頭聯合減產保價。


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