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潛入二線挖“冷門” 外資熱情沒有降低
2019-4-19 9:19:47 作者:jincvip  次閱讀 分享到:

經過一二月連續兩個月大幅資金凈流入之后,3月北向資金凈流入放緩,食品飲料等外資向來偏愛的行業板塊近期遭遇外資撤出。4月17日,國家統計局稱,一季度GDP同比增長6.4%,高于預期。3月規模以上工業增加值年率、社會消費品零售總額年率均高于預期。業內人士表示,經濟見底企穩,機構傾向于提升風險偏好。加上外資偏好大盤藍籌,預計下一階段外資對A股的持倉或更分散。業內人士表示,部分外資機構已經在掘金“冷門”股,作為今年以來行情的“發動機”,外資對A股的引領方向或生變。

掘金“冷門”股

摩根資管亞洲首席市場策略師許長泰表示,一季度經濟數據超預期,這表明此前的穩增長政策見效。相較于降準,央行或更傾向于使用其它的貨幣市場工具來調節流動性。一方面,經濟見底企穩;另一方面,刺激的力度料放緩,這會使得A股的市場情緒出現分化。但是,作為全球經濟增長的引擎,中國經濟下行風險得到控制,對全球風險資產都是利好,全球投資者風險偏好將抬升。經濟數據支持外資機構提升風險偏好,以博取更高收益。一些選股型的外資基金經理早已將目光投向了相對“冷門”的領域。

安本標準投資管理亞洲股票投資董事徐力高認為,A股是選股者的天堂。要選到好股票,需要實地調查。一些外資機構直接把負責全球股票分析的分析師調來分析A股,因此折戟。2019年,在A股已經錄得顯著漲幅的情況下,管理風險最好的方式是找到優質個股。優質的中國公司不僅有潛力成為中國的行業領導者,也有潛力成為全球同類領先者。徐力高表示,安本標準一直在尋求新的投資機會。近期增加了對一線城市之外公司的拜訪頻率,目前正在關注一些尚未被北向資金普遍關注、相對冷門的公司。

美世全球投資研究負責人Deb Clarke直言,外資配置A股的確有扎堆現象,外資資金過度集中于白馬藍籌,這種做法首先會導致市場過度擁擠,其次會導致投資者之間的相關性增加。外資要在中國市場做一個好的配置,需要在板塊上實現多元化,這要求從研究和投資都能夠深入到各個行業。預計未來外資機構的資金覆蓋面將變得更寬。

外資熱情沒有降低

北向資金凈流入放緩的情況已經顯現。瑞銀證券中國首席策略分析師高挺表示,3月北向資金凈流入放緩,食品飲料被逢高減持。

高挺表示,A股大漲后估值已經回至五年均值附近,部分海外投資者偏愛的個股估值已經高于歷史均值,部分投資者選擇獲利了結。

凈流入放緩并不代表外資對A股的興致降低。事實上,記者了解到,相當一部分外資機構對中國投資的了解程度還有很大上升空間。

法國巴黎銀行亞太區股票衍生品策略主管呂成表示,這幾年外資對中國的宏觀經濟越來越了解。尤其2019年以來,在A股的賺錢效應下,外資對A股的興致顯著上升。“之前很多投資者只了解上證綜指,隨著對A股關注越來越深入,他們關注的問題也發生了變化。”他說,一部分投資者對A股尚不了解,他們參與A股時傾向于投資寬基指數基金。另一部分投資者提前布局了亞洲,他們對A股也較為了解,他們關注公司的基本面,以挖掘個股來獲取收益,預計這些資金在陸股通中占據重要比重。

呂成表示,相較于韓國等亞洲其它國家,外資在A股所占的比例依然較低,仍有上升空間。MSCI提升A股納入因子并不能在短期內引入大量增量資金,但中長期看,預計后續外資還會持續流入。不過,1月、2月那樣的流入力度料難以出現。

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